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　　中证智能财讯 建设机械（600984）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入15.71亿元，同比下降11.75%；归母净利润亏损2.24亿元，上年同期亏损6468.12万元；扣非净利润亏损2.32亿元，上年同期亏损6815.50万元；经营活动产生的现金流量净额为-3145.22万元，上年同期为-1.61亿元；报告期内，建设机械基本每股收益为-0.178元，加权平均净资产收益率为-3.79%。

　　以8月30日收盘价计算，建设机械目前市盈率（TTM）约为-28.32倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为1.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.22亿元，同比下降9.11%，环比增长42.16%；归母净利润-9036.63万元，同比下降740.58%，环比增长32.25%；扣非净利润-9063.36万元，同比下降702.96%，环比增长35.88%。

　　资料显示，公司主营业务包括工程机械租赁和工程机械制造两大板块，主要包括：公司本部工程机械、建筑起重机械、金属结构产品及相关配件的研发、生产及销售；金属结构安装工程；工程机械设备租赁及维修；自产产品出口；本企业所需原辅材料、设备、零配件的进出口等。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，建筑及施工机械租赁收入14.14亿元，同比下降13.39%，占营业收入的90.00%；筑路设备及起重机械销售收入3.84亿元，同比增长28.72%，占营业收入的24.47%；路面工程收入0.63亿元，同比增长42.71%，占营业收入的4.01%。

　　2023年上半年，公司毛利率为12.97%，同比下降12.07个百分点；净利率为-14.25%，较上年同期下降10.61个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为16.98%，同比下降13.21个百分点，环比上升9.70个百分点；净利率为-9.81%，较上年同期下降8.75个百分点，较上一季度上升10.76个百分点。

　　分产品看，建筑及施工机械租赁、筑路设备及起重机械销售、路面工程2023年上半年毛利率分别为12.77%、13.46%、10.62%。其中，建筑及施工机械租赁连续3年下降。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.79%，较上年同期下降2.72个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.42%，较上年同期下降1.54个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为-3145.22万元，同比增加1.30亿元；筹资活动现金流净额6.35亿元，同比减少4.11亿元；投资活动现金流净额-5.85亿元，上年同期为-8.69亿元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-5.71亿元，上年同期为-11.82亿元。

　　2023年上半年，公司期间费用为4.26亿元，较上年同期增加131.07万元；期间费用率为27.10%，较上年同期上升3.26个百分点。其中，销售费用同比增长7.34%，管理费用同比增长6.82%，研发费用同比下降10.61%，财务费用同比下降2.55%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加0.83%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；在建工程较上年末增加14.58%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；应收账款较上年末增加2.03%，占公司总资产比重上升0.12个百分点；货币资金余额较上年末增加0.33%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加27.59%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；短期借款较上年末增加14.63%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加13.25%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付债券较上年末减少13.25%，占公司总资产比重下降1.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.5亿元，占净资产的6.06%，较上年末增加1699.95万元。其中，存货跌价准备为5339.86万元，计提比例为13.22%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为68.36%，相比上年末增加1.76个百分点；有息资产负债率为51.20%，相比上年末增加4.60个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、准锦福锦源一号私募证券投资基金，取代了一季度末的付卫平、王志荣。在具体持股比例上，陕西煤业化工集团有限责任公司、胡城嘉、孙向东持股有所上升，泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.05万户，较一季度末增长了1267户，增幅3.23%；户均持值由一季度末的19.36万元下降至14.04万元，降幅为27.48%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。